Dentro de la categoría de exchanges, el factor de la centralización marca diferencias importantes.
| CEX | DEX |
|---|---|
| Com intermediários | Sem intermediários |
| Fácil de usar | Mais complicada de usar |
| Sem privacidade | Alto nível de privacidade |
| Altas taxas de transação | Taxas de transação baixas |
| Sujeitas a regulamentação | Não estão sujeitas a regulamentação |
| Possibilidade de troca de criptoativos em blockchains diferentes | Não há possibilidade de troca de criptoativos em diferentes blockchains |
| Múltiplas funcionalidades | Funcionalidades reduzidas |
| Tempo de processamento de transação reduzido | Tempo de processamento de transação elevado |
| Preço de criptoativos baseado no livro de operações | Preço de criptoativos baseado no protocolo AMM |
| Trocas de criptoativos por dinheiro fiat permitidas | Trocas de criptoativos por dinheiro fiat não permitidas |
| Maior liquidez | Menor liquidez |
Como já vimos em outro de nossos tutoriais, as exchanges, ou casas de câmbio, são plataformas onde é possível comprar, vender ou trocar ativos digitais. Também mostramos o que você deve observar ao decidir operar com uma das múltiplas casas de câmbio que existem.
Agora, vamos explicar a diferença entre uma exchange centralizada e uma descentralizada.
Exchange Centralizada (CEX)
Este é o tipo de exchange mais conhecido e amplamente utilizado no momento.
Uma exchange centralizada, ou CEX (Centralized Exchange), é uma plataforma web ou aplicativo gerenciado por uma empresa que atua como intermediária entre as pessoas que realizam transações na exchange. As exchanges com maior volume de negociação de mercado são sempre CEX.
As características fundamentais de uma CEX são:
- Tem intermediários.
- As taxas de transação são elevadas.
- Privacidade inexistente, pois são utilizadas técnicas de KYC (Know Your Customer, em inglês) para coletar informações dos clientes e AML (Anti Money Laundering, em inglês) para evitar atividades de lavagem de dinheiro.
- Estão regulamentadas. Esta característica pode ser boa para muitos usuários que procuram apoio legal em suas transações. Para outros, esse fator pode não ser atraente.
- Alto volume de transações e liquidez.
- Maior velocidade de processamento das transações.
- Ocorrem trocas de criptoativos por criptoativos e criptoativos por dinheiro fiat. Isso é importante para os investidores, especialmente os iniciantes, que ainda não possuem nenhum ativo digital ou não têm o suficiente para realizar transações apenas com moeda digital.
- Possibilidade de trocar criptoativos localizados em diferentes blockchains.
- Mais funcionalidades. As exchanges CEX têm mais utilidades do que apenas a troca de criptoativos. Entre as mais populares estão a alavancagem, staking, trade futuros com criptomoedas e empréstimos.
- Fáceis de usar. Possuem uma interface de usuário (UI) simples que auxilia o usuário a realizar qualquer operação desejada.
Uma das CEX mais conhecidas e uma das primeiras a operar foi a Mt Gox, que foi fundada em 2010 e, em pouco tempo, gerenciou mais de 70% de todas as transações de bitcoin. Infelizmente, em 2014, ela sofreu um hack que resultou na perda de cerca de 850.000 bitcoins e teve que fechar.
Entre os CEX mais populares, destacam-se: Binance, Coinbase, Kraken e KuCoin, entre outros.
Exchange Descentralizada (DEX)
Uma exchange descentralizada, ou DEX, é uma plataforma que opera por meio de um contrato inteligente executado em uma blockchain, eliminando assim os intermediários nas transações que são executadas.
As operações realizadas em exchanges descentralizadas não são custodiadas por nenhuma entidade central; são os próprios usuários que controlam essas informações e custodiam suas chaves privadas o tempo todo.
As características fundamentais de uma DEX são:
- Não há intermediários. O controle da exchange pertence aos usuários.
- Possuem um nível mais alto de segurança. Embora também possam sofrer roubos (como no caso do The DAO, onde um hacker se apropriou de $50 milhões de dólares), é mais difícil que isso ocorra.
- Taxas de transação baixas.
- Não é possível realizar trocas de criptoativos por dinheiro fiat.
- Possuem um nível maior de privacidade, pois nas transações não é necessário fornecer dados pessoais, apenas os endereços das carteiras envolvidas na operação.
- Não estão sujeitas a regulamentações.
- A interface do usuário (UI) desses tipos de exchanges não é simples, tornando seu uso mais desafiador para alguns usuários.
- Não há interoperabilidade entre blockchains, ou seja, não é possível trocar tokens ou criptomoedas que estejam em blockchains diferentes. Por esse motivo, Ethereum é a blockchain mais usada nesses tipos de trocas, pois atualmente possui o maior número de criptoativos.
- O tempo de processamento das transações não é tão rápido.
- O número de funcionalidades é limitado, muitas vezes não ultrapassando a simples troca de criptoativos.
- Sendo relativamente novas, têm um número menor de usuários e, portanto, menor liquidez.
Entre as DEX mais conhecidas, destacam-se: Uniswap, dYdX, PancakeSwap, KineProtocol e Curve Finance, entre outros.
Uma das diferenças mais marcantes entre as exchanges CEX e DEX é o preço dos criptoativos que oferecem.
Enquanto as CEX funcionam como os típicos mercados de valores nos quais há uma espécie de livro de ordens acessível a todos os usuários e gerenciado pela autoridade central, em uma DEX é usado o modelo Automated Market Maker (AMM), utilizado pela primeira vez no mundo das exchanges pela Uniswap. Esse modelo não é algo novo, pois vem sendo utilizado no setor financeiro tradicional há anos. Trata-se de um protocolo baseado em pools de liquidez e não em um livro de operações.
Como você pode ver, não existem apenas as exchanges centralizadas, mais populares entre os usuários, você também pode acessar outro tipo de casas de câmbio, que, embora exijam conhecimentos mais avançados por parte dos usuários, também proporcionam uma série de características importantes para alguns deles. Estude as diferentes possibilidades e escolha aquela que melhor se adapte às suas necessidades.
