El precio de las criptomonedas está aumentando y se espera que esta tendencia se mantenga en los próximos meses, particularmente en el caso de bitcoin, influido por la aprobación de ETFs y el bitcoin halving.
El valor de las criptomonedas está aumentando nuevamente. Bitcoin acaba de alcanzar un máximo histórico de más de 72.000 dólares estadounidenses, superando el nivel de alrededor de 69.000 dólares estadounidenses al que retrocedió durante su última fase alcista a finales de 2021.
Otras criptomonedas importantes como Ether y SOL han alcanzado sus precios más altos en tres años, tras una racha que se ha prolongado desde el pasado otoño. El valor de todo el mercado de las criptomonedas se ha disparado hasta los 2,6 billones de dólares, el triple de lo que valía a principios de 2023 y no muy lejos de su pico anterior de 3 billones de dólares.
Gran parte de esta corrida se produjo en un momento en que el dólar estadounidense se estaba fortaleciendo frente a otras monedas (aunque ha caído en las últimas semanas). A menudo, este puede ser un momento en el que las criptomonedas se debilitan, lo que muestra cuán fuertes han sido últimamente.
Muchas otras monedas fiduciarias en todo el mundo han estado perdiendo valor frente al dólar estadounidense durante este período, por lo que bitcoin alcanzó máximos históricos en muchas de ellas mucho antes de que finalmente alcanzara su máximo en la moneda estadounidense.
Entonces, ¿qué ha contribuido a esta explosión de precios y hacia dónde se dirige el mercado durante el resto de 2024?
ETF de bitcoin
Un factor importante de esta apreciación de los precios ha sido la aprobación por parte de las autoridades estadounidenses en enero de un vehículo de inversión conocido como fondo cotizado en bolsa o ETF para el mercado general o “spot” de bitcoins. Un ETF es una manera fácil para que el ahorrador promedio obtenga exposición a un activo, ya que compra acciones del vehículo, generalmente a través de su asesor financiero, en lugar de tener que tomarse la molestia de comprar el activo subyacente.
Se aprobaron un total de 11 ETFs de bitcoin en Estados Unidos, y su volumen diario de operaciones ya ha superado los 10 mil millones de dólares , impulsado por los pioneros Blackrock y Fidelity Investments. Esto demuestra el gran interés de los participantes tradicionales del mercado y, a medida que los ETFs al contado maduren, sus proveedores ofrecerán más material promocional y educación para atraer más clientes.
Precio de bitcoin/USD
El mercado de las criptomonedas siempre se está adaptando e innovando, y una posible innovación futura es la oferta de contratos de opciones sobre los nuevos ETFs al contado. Las opciones permiten a los operadores cubrir sus apuestas sobre si el mercado de criptomonedas subirá o bajará, y probablemente atraerían aún más dinero nuevo al espacio.
Sin embargo, el regulador estadounidense, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), acaba de posponer la decisión sobre esta innovación hasta finales de abril. Algunos expertos creen que la aprobación puede llevar más tiempo, ya que no está claro qué organismo regulador sería responsable de controlar esta nueva clase de contratos de derivados.
El halving de bitcoin
Una característica del sistema bitcoin que se incorporó al principio es que, aproximadamente cada cuatro años, las recompensas para las empresas que utilizan conjuntos de computadoras para crear o “extraer" bitcoins se reducen a la mitad.
El último halving tuvo lugar en mayo de 2020, donde los mineros pasaron de recibir 12,5 bitcoins por cada unidad de trabajo que realizan a 6,25 bitcoins. El próximo tendrá lugar el 19 de abril y reducirá la recompensa a 3,125 bitcoins.
Debido a que cada reducción a la mitad significa que ingresan menos bitcoins nuevos al mercado, han coincidido con una fuerte apreciación del precio de la criptomoneda. Lo que no está claro es si esto ya está incluido en el precio y, por lo tanto, no es realmente la razón por la que el precio está subiendo.
Una teoría es que las instituciones detrás de los ETFs al contado están comprando agresivamente ahora porque saben que habrá menos bitcoins en el mercado abierto una vez que se produzca la reducción a la mitad.
Perspectivas de Ethereum
Mientras tanto, el mercado de las criptomonedas también podría verse impulsado por los ETFs al contado para el sistema de criptomonedas de Ethereum en los próximos meses. Al menos diez empresas, incluidas Blackrock y Fidelity, han solicitado lanzarlos y la SEC tiene hasta mayo para tomar una decisión.
Mientras que el libro de contabilidad en línea que sustenta Bitcoin, es decir su blockchain, ha sido visto en gran medida como una reserva de valor, Ethereum se ha convertido en la cadena de bloques líder para que los desarrolladores escriban aplicaciones utilizando esta tecnología.
El presidente de la SEC, Gary Gensler, considera que la mayoría de las criptomonedas deberían tratarse de manera diferente al bitcoin, como instrumentos financieros conocidos como valores en lugar de productos básicos más simples. Esto agrega complejidad al proceso de aprobación del ETF de Ethereum. Si las autoridades estadounidenses deciden que ese es el caso, significaría que los ETFs no podrían comprar Ether de los intercambios de cifrado hasta que esos intercambios hayan recibido la aprobación para negociarlo como un valor.
Mientras continúa esa incertidumbre, Ethereum podría verse impulsado por la llamada actualización Dencun (también conocida como Duncan o EIP-4844). Ethereum tiene competencia con otras cadenas de bloques como Solana y Avalanche debido a su velocidad de transacción relativamente lenta y sus altos costos.
Ya completó su primer gran paso en un plan a largo plazo para reducir costos y hacer frente a muchos más usuarios (conocido como escalabilidad) cuando hizo la transición en 2023 a un sistema diferente para verificar transacciones conocido como prueba de participación. La actualización de Dencun, disponible el 13 de marzo, mejora aún más la escalabilidad al hacer que el almacenamiento de datos en la red sea más eficiente y, al mismo tiempo, reduce las tarifas de transacción.
Hacia dónde vamos
Predecir los precios de las criptomonedas no es para débiles. El mercado es muy volátil y, a menudo, supera las expectativas cuando sube o baja. El comportamiento de los individuos determina los precios del mercado y, como dijo Isaac Newton , se pueden “calcular los movimientos de los cuerpos celestes, pero no la locura de las personas”.
Sin embargo, la mayoría de los analistas espera que los precios de las criptomonedas sigan aumentando en los próximos meses. Los años electorales tienden a ser buenos para las inversiones en general, mientras que una segunda administración Trump probablemente crearía un entorno regulatorio más favorable para los criptoactivos (al igual que una victoria de Rishi Sunak en el Reino Unido, por improbable que parezca en este momento).
A medida que bitcoin se vuelve cada vez más convencional y se integra con los activos tradicionales, no es inconcebible que pueda alcanzar los 100.000 dólares en 2024, una hazaña extraordinaria para un invento que no valía nada en 2009.
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SOBRE EL AUTOR
Andrew Urquhart es profesor de Finanzas y Tecnología Financiera en el Centro ICMA de Henley Business School, donde también es director del Centro ICMA. Tiene un doctorado de la Universidad de Newcastle, donde también obtuvo una maestría en Finanzas (con un desempeño superior) y una licenciatura (con honores) en Economía y Política. Sus principales intereses de investigación son la tecnología financiera, las criptomonedas, el gobierno corporativo, los mercados financieros, el comercio de alta frecuencia y el sentimiento de los inversores.
