Las autoridades australianas analizan la posibilidad de que el Banco de la Reserva emita una CBDC que ayude a estimular la innovación.
Uso de monedas digitales de bancos centrales en lugar de efectivo
- ¿Qué es una moneda digital de un banco central?
- Informe muestra una tendencia global
- Algunos países ya las están utilizando
- ¿Cuáles son sus usos y riesgos?
- Moneda inteligente para contratos inteligentes
- La actitud del Banco de la Reserva de Australia
¿Qué es una moneda digital de un banco central?
Una moneda digital del banco central o CBDC no es una moneda nueva. Es una representación digital de una moneda nacional existente. Entonces, una CBDC australiana tendría exactamente el mismo valor que un dólar australiano. Sería moneda de curso legal.
Podría estar disponible tanto en formato minorista como mayorista, pero su uso sería opcional y no reemplazaría la moneda fuerte.
Es probable que las CBDCs minoristas permitan compras en puntos de venta, pagos gubernamentales y transferencias entre particulares. Los bancos centrales todavía están considerando muchas características de diseño, pero la mayoría cree que sus CBDCs minoristas no pagarán intereses.
Al igual que los billetes en nuestras billeteras, la CBDC que podríamos gastar usando nuestros teléfonos sería emitida por el Banco de la Reserva.
Pero permitiría tipos de transacciones financieras más sofisticadas e innovadoras, como los “contratos inteligentes”, que las formas existentes de dinero electrónico (como las tarjetas de crédito).
La versión mayorista, por el contrario, sólo estaría disponible para las instituciones financieras. Serían comparables a las cuentas de depósito (o ‘liquidación de cambios’) que estas instituciones mantienen actualmente en el banco central.
Informe muestra una tendencia global
El gran interés en las CBDCs ha quedado revelado en un informe reciente del Banco de Pagos Internacionales (BPI) que encuestó a 86 bancos centrales.
Si bien el informe del BPI muestra que el 94% de los bancos centrales están considerando las CBDCs, y alrededor de un tercio ejecuta proyectos piloto, la mayoría está siendo cautelosa y no espera emitir su propia moneda digital en los próximos años.
Algunos países ya las están utilizando
Las CBDCs minoristas ya se están utilizando en varios países. El primero fue el llamado “dólar de arena”, lanzado por el Banco Central de las Bahamas en 2020. El Banco Central del Caribe Oriental también lanzó una CBDC, llamada DCash, en 2021. Nigeria y Jamaica también tienen CBDC.
La principal economía que más ha avanzado en el trabajo en una CBDC minorista es China. El yuan digital, o e-CNY, se ha probado ampliamente. Una posible CBDC, o libra digital, del Banco de Inglaterra ha sido apodada ‘Britcoin’, pero aún no se ha tomado ninguna decisión sobre si seguirá adelante. Si lo hace, requerirá una votación en el parlamento y luego tardaría algunos años en introducirse.
¿Cuáles son sus usos y riesgos?
Los bancos centrales podrían verse motivados a adoptar CBDC para preservar el papel del dinero del banco central. Esto ayudaría a garantizar que la política monetaria siga siendo una herramienta eficaz para gestionar la economía.
Las CBDCs también podrían hacer que los pagos transfronterizos sean más rápidos y baratos. Esto es especialmente útil en países donde muchas familias dependen de las remesas de sus integrantes que trabajan en el extranjero.
Los países donde una gran proporción de la población no tiene cuentas bancarias pueden ver margen para mejorar la inclusión financiera.
Una preocupación es que una CBDC minorista pueda reemplazar las cuentas de los bancos comerciales. Los clientes bancarios pueden transferir fondos de los bancos a la absoluta seguridad de una CBDC.
Esto podría facilitar la actividad ilegal porque, al igual que los billetes, las CBDCs pueden ser totalmente anónimas. Aunque puede haber problemas de privacidad si, para evitarlo, las personas tienen que registrarse para utilizar una CBDC.
Moneda inteligente para contratos inteligentes
Un contrato inteligente implica un pago instantáneo realizado simultáneamente y condicionado a la transferencia de propiedad de un activo.
Las máquinas expendedoras ofrecen una buena analogía. Si inserta $2 y presiona B4, la máquina dispensa las galletas en la ranura B4. En otras palabras, si (y sólo si) la máquina expendedora recibe el artículo de valor requerido, realiza instantáneamente la acción solicitada.
Hasta ahora, los contratos inteligentes se han popularizado para compras de activos digitales como NFTs. En principio, podrían utilizarse para adquirir acciones o casas, a fin de garantizar que la transferencia de propiedad se produzca de forma automática y simultánea al pago.
Si se van a utilizar para transacciones importantes, como la compra de acciones y viviendas, el pago debe realizarse utilizando algo cuyo valor no fluctúe entre el momento en que un cliente decide comprar y el momento en que se realiza la transacción.
La mayor parte del debate sobre los contratos inteligentes ha sugerido que podrían basarse en las llamadas monedas estables, como Tether y USDC. Esta forma de criptomoneda pretende mantener reservas en activos de alta calidad y, por lo tanto, puede mantener la paridad con una moneda nacional como el dólar estadounidense.
En la práctica, las monedas estables rara vez se utilizan para pagos fuera del ecosistema criptográfico, y un importante banco australiano, el National Australia Bank, acaba de abandonar su proyecto de moneda estable. Incluso Meta/Facebook, con sus grandes bolsillos y su enorme base de clientes, abandonó su proyecto de moneda estable Libra/Diem.
Pero una CBDC podría proporcionar una base confiable para contratos inteligentes. Como dijo el economista Hyun Song Shin, jefe del BPI: "cualquier cosa que las criptomonedas puedan hacer, las CBDCs pueden hacerlo mejor".
La actitud del Banco de la Reserva de Australia
Hasta ahora, el Banco de la Reserva de Australia se ha mostrado cauteloso a la hora de emitir una CBDC.
El entonces gobernador Philip Lowe dijo en 2021 que “no hemos visto argumentos sólidos de política pública para avanzar en esta dirección, especialmente teniendo en cuenta el sistema de pagos electrónicos eficiente, rápido y conveniente de Australia”.
Como más del 99% de los adultos australianos tienen una cuenta bancaria , el motivo de la inclusión financiera no se aplica aquí. Y pocas familias australianas dependen de las remesas internacionales.
Además, el sistema de pagos de Australia ha mejorado en los últimos años. No hay señales de que las monedas estables u otras criptomonedas supongan un desafío significativo al uso del dólar australiano para pagos.
Pero últimamente la Reserva parece haberse interesado más. Un asistente del gobernador dijo el año pasado que una CBDC podría "estimular la innovación" y un estudio realizado conjuntamente por el Banco de la Reserva y el Centro de Investigación Cooperativa de Finanzas Digitales ha identificado posibles usos , incluidos contratos inteligentes, una liquidación más rápida de transacciones financieras y un sistema de pagos de respaldo.
Mientras tanto, se espera que el Banco publique pronto un documento en el que se establezca una “hoja de ruta para el trabajo futuro”.
SOBRE EL AUTOR
John Hawkins es doctor en Ciencias Políticas y maestro en Economía, Artes (Historia) y Finanzas Aplicadas. Ha dirigido la división de economía de la Autoridad Monetaria de Hong Kong y ha sido economista senior en el Banco de la Reserva de Australia, el Banco de Pagos Internacionales y el Tesoro de Australia y secretario del Comité de Economía del Senado.
